Les entreprises sont toujours à la recherche de nouvelles façons d'investir leur argent et de faire croître l'entreprise. Cependant, même pour la plus grande entreprise, le capital est limité - l'entreprise ne peut pas se permettre d'investir dans toutes les opportunités. Les entreprises dépendent de leurs analystes financiers pour évaluer les opportunités potentielles et déterminer celles qui sont les plus avantageuses financièrement. Ces analystes financiers disposent de plusieurs outils dans leur boîte à outils pour examiner le potentiel d'investissement des entreprises.
Principes de base de l'analyse des investissements en entreprise
En raison de la façon dont les comptables et les analystes considèrent l'argent, des hypothèses entrent dans tous ces calculs. Toute prédiction n'est aussi bonne que ses hypothèses, et vous devez comprendre ces hypothèses pour savoir ce que dit l'analyse de la finance d'entreprise:
- L'opportunité d'investissement aura un coût estimé et des flux de trésorerie de retour estimés. Selon le projet, les coûts peuvent être prédits avec un semblant de précision, mais les rendements peuvent être difficiles à estimer. Il est essentiel de comprendre comment le chef de projet a prédit les flux de revenus et le niveau d'incertitude de ces chiffres.
- Les taux d'intérêt sont utilisés pour calculer la valeur future d'un flux de trésorerie, mais ils changent avec le climat du marché mondial et national. Pour la plupart des projets, il vaut la peine de calculer la valeur des revenus futurs à différents niveaux de taux d'intérêt pour voir à quel point la rentabilité est robuste.
- Les analyses financières se concentrent principalement sur la valeur monétaire, mais toute bonne analyse d'investissement examine également d'autres coûts et avantages qui pourraient être intangibles et auxquels il est difficile d'attribuer une valeur. Par exemple, les avantages peuvent inclure la sécurité, la propriété intellectuelle, la responsabilité sociale des entreprises ou les avantages marketing.
Ces types d'analyse d'investissement sont utilisés lorsqu'une entreprise cherche à investir, et la base de comparaison habituelle est « Combien vaudrait cette somme d'argent à l'avenir si elle était investie dans une entreprise à faible risque, comme avec les banques ? " Si une opportunité peut être jugée plus attractive qu'un investissement purement financier, elle est considérée comme ayant de la valeur. Les entreprises utilisent également ces types de calculs pour comparer différentes opportunités de recherche ou investissements internes en capital. Ces évaluations incluent souvent également des actifs incorporels.
Analyse de la période de récupération
Comme l'explique les outils comptables, le calcul le plus simple et le plus direct qu'un analyste puisse faire concernant un investissement potentiel est de calculer sa période de récupération - le nombre d'années pendant lesquelles le projet sera amorti, soit en revenus nouvellement générés, soit en économies de coûts.
Par exemple, un $25,000 investissement dont on s'attend à ce qu'il retourne $10,000 par an a une période de récupération de 2,5 ans. Comparez cela à un $40,000 l'investissement qui devrait générer $20,000 par an avec une période de récupération de deux ans. Cet investissement se rentabilise plus rapidement que le précédent, ce qui est un avantage même si l'investissement initial est plus important.
La période de récupération est un moyen simple de comparer plusieurs projets, mais elle ne saisit pas l'image d'ensemble. Il arrête de regarder les revenus une fois que le projet est rentabilisé, et il ne regarde pas la valeur future de l'argent en utilisant un taux d'intérêt.
Analyse de la valeur actuelle nette (VAN)
La valeur actuelle nette d'un investissement est la mesure la plus largement acceptée de la valeur potentielle d'un projet. Sa précision dépend de la capacité de l'analyste à estimer un taux d'actualisation, qui est le nombre utilisé pour calculer la valeur temporelle de l'argent.
Pour calculer la VAN, un analyste prend le flux de trésorerie prévu chaque année et l'ajuste en utilisant le taux d'actualisation pour représenter ce que valent les revenus à l'heure actuelle. Ensuite, l'analyste soustrait le coût de l'investissement initial de cette somme pour obtenir la valeur actuelle nette. Si la VAN est positive, on s'attend à ce qu'elle soit favorable tant que toutes les hypothèses faites dans le calcul restent vraies. S'il est négatif, l'entreprise se tourne généralement vers d'autres investissements dont le taux de rendement est supérieur au taux d'actualisation utilisé dans le calcul.
Exemples de valeur actuelle nette
Par exemple, on peut s'attendre à ce qu'un investissement rapporte $10,000 par an pendant 10 ans. Cela ressemble à un retour de $100,000 à l'avance, sauf que le $10,000 produit la première année a plus de valeur que le $10,000 produit la 10e année. C'est parce que le $10,000 produit la première année peut être réinvesti dans un autre projet et disposer de neuf ans de plus pour susciter l'intérêt que le $10,000 à partir de la 10e année.
Le taux d'actualisation capture la différence de valeur entre ces deux années de revenus et corrige les valeurs. Pour cet exemple, si le taux d'actualisation est de 5 %, le chiffre d'affaires attendu au cours de la 10e année ne vaut qu'environ $6,100 lorsqu'il est ajusté pour la valeur temporelle de l'argent.
Analyse de l'indice de rentabilité
Étant donné que même les grandes entreprises n'ont pas de fonds illimités à investir, le calcul de l'indice de rentabilité permet à une entreprise de comparer plusieurs options au cours d'une année en tenant compte des coûts initiaux. L'indice de rentabilité est la valeur actuelle nette d'un projet divisée par son coût initial. Centage explique que ce ratio identifie les opportunités qui donnent le plus pour leur argent et génèrent des revenus importants avec un investissement minimal.
Avec ce calcul d'investissement de l'entreprise, l'entreprise se concentre sur les opportunités les plus rentables, même si toutes ont une VAN positive. Envisager un chiffrage de projet $50,000 d'avance, prévu de revenir $70,000 dans le revenu ajusté, ce qui signifie que la valeur actuelle nette est $20,000. L'indice de rentabilité de ce projet est de 0,4, ce qui peut être comparé à d'autres projets du portefeuille de la société.
Analyse du taux de rendement interne (TRI)
Le taux de rendement interne est le taux d'actualisation auquel la valeur actuelle nette d'un investissement est nulle. Comme l'explique le Corporate Finance Institute, le TRI fournit une base de comparaison pour le taux d'actualisation et les taux d'intérêt de ce projet et d'autres opportunités. Si le TRI d'un projet particulier est de 5 % et que d'autres opportunités d'investissement offrent un retour d'intérêt de 7 %, ce projet est moins favorable.
Le calcul du TRI peut donner aux entreprises une idée de l'endroit où un taux d'actualisation doit être pour maximiser la valeur actuelle nette, ce qui peut aider si l'entreprise n'est pas sûre des hypothèses faites pour le taux d'actualisation ou le taux d'intérêt. Cependant, le TRI n'inclut pas nécessairement des calendriers de paiement complexes, et la plupart des analystes préfèrent utiliser la VAN et l'indice de rentabilité.
Résumé des options d'analyse d'entreprise
Chacun de ces calculs fournit un aperçu d'une opportunité sous un angle différent (coût initial, temps et rendement) et lorsqu'ils sont utilisés ensemble, ils peuvent présenter une vue raisonnable de la valeur potentielle d'un projet pour l'entreprise, en particulier par rapport à d'autres projets. Cependant, les chiffres n'en sont qu'une partie; les entreprises doivent également tenir compte d'autres facteurs externes.
Le remplacement de l'usure normale, les mises à niveau technologiques et les facteurs de sécurité et d'environnement stimulent également les investissements internes. Bien qu'ils puissent avoir des chiffres financiers moins excitants, ils peuvent être tout aussi importants que le profit. Une bonne analyse des investissements d'entreprise utilise ces calculs comme un élément d'une évaluation globale de la valeur de tout projet pour l'entreprise.
